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涨停敢死队火线抢入6只强势股(07.23)

2018-07-21 13:16 [私募内参] 来源于:www.gpgsw.com股票公式网
导读:银轮股份(002126)事项点评:发布第一期员工持股计划、齐心协力向前进 投资要点 事项: 银轮发布员工持股计划,计划筹集资金总额不超过1.35亿元,资金来源为公司员工的合法薪酬、自筹资金和公司提取的奖励基金800万。员工持股计划的参与对象为公司董事、监事
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银轮股份(002126)事项点评:发布第一期员工持股计划、齐心协力向前进
  投资要点
  事项:
  银轮发布员工持股计划,计划筹集资金总额不超过1.35亿元,资金来源为公司员工的合法薪酬、自筹资金和公司提取的奖励基金800万。员工持股计划的参与对象为公司董事、监事及高级管理人员不超过12名及其他员工不超过520人,股票的锁定期为12个月。

  平安观点:
  发布第一期员工持股计划,调动员工积极性:公司拟通过二级市场购买的方式(包括但不限于竞价交易、大宗交易、协议转让以及法律法规许可的其他方式)进行员工持股计划,计划筹集资金总额不超过1.35亿元,其中公司提取奖励基金800万,其余为员工合法薪酬和自筹资金,参与对象为董事、监事、高管12名及其他员工不超过520人,股票锁定期为12个月。员工持股计划有利于调动员工积极性,实现员工与股东利益一致,提振盈利水平。 {股票公式网(www.gpgsw.com)为您整理}

  随行业乱象结束,新能源热管理有望扩大份额:公司布局新能源热管理电池水冷板、冷却器、水箱等产品,单车配套价值量升级为传统车产品的1.5-2倍,预计2018年新能源业务有望翻倍,实现8000万-1个亿左右收入。而随着新能源行业放量和续航里程提升愈加紧迫,公司这种较外资具备成本优势,较内资具备产品优势的供应商有望加速扩大份额。客户方面公司依托在传统车领域客户资源,新能源产品预计将快速实现多个客户的配套。

  单品向总成升级带来持续的增长,重卡业务周期性明显弱于行业。公司通过收购、自主研发等方式逐渐从供应单品到供应冷却模块,单品和模块之间的模具加工、工艺、匹配测试等都较为相似,而单品价值从100元升级到500元,可持续增长的确定性强。公司重卡业务30%为出口,且依然在不断的进行模块化升级,并且毛利率要远低于乘用车,足以抵挡重卡周期影响。

  盈利预测与投资建议:公司产品布局优异,未来几年订单有序释放,有望保证持续性增长,实施员工持股计划有望实现股东和员工利益一致。维持原有业绩预测,预计2018-2020年EPS分别为0.51、0.64、0.80元,维持“推荐”评级。

  风险提示:1)乘用车景气度不及预期,乘用车市场如果增速下滑,预计公司业绩将会受到影响2)新品拓展不及预期,公司新品配套量产如果不及预期,将会影响明后两年收入3)重卡断崖式下滑,重卡销量不及预期将导致公司重卡领域业务受到影响,影响收入及利润。(平安证券)
 

  桃李面包(603866)公司动态点评:收入略有回落利润弹性依旧
  事项:桃李发布18年半年度业绩快报,预计1H18年实现营收21.7亿,同比增19.3%;归母净利2.63亿元,同比增43.5%;扣非净利2.59亿元,同比增44.6%,每股收益0.56元。

  投资要点
  2Q18利润略超预期。根据业绩预告测算,2Q18营收增18.3%,略低于预期;净利增速38.4%,略超我们31%的预期。

  新老市场共同放量带动2Q18营收增长。预计2Q18公司营收增18.3%,增长主因:一是精耕大本营市场,东北区域平稳增长;二是发力新市场,以华南为代表的新区域销售终端数量增加、产能释放,增速保持较快增长。

  2Q18增速略有下行,主因西南市场略有波动。望全年展望,随着渠道深耕、新市场放量,预计18年收入可维持20%左右增长。

  利润维持高速增长,低基数应是主因。2Q18公司净利增速38.4%,净利率约13%,同比增约2pct,更多是基数原因:17年公司开拓新市场,华南区域促销、广告宣传、运费增加导致1H17利润基数较低。公司仍处跑马圈地扩张时期,费用率可能维持在高位。往下半年展望,随着2H17基数提升,2H18利润增速大概率回归20%-25%的常态水平。

  调配产能建设,发力华东市场。公司拟将“西安桃李食品有限公司烘焙食品项目”、“桃李面包重庆烘焙食品生产基地项目”中尚未使用的募集资金变更至“山东桃李面包有限公司烘焙食品生产项目”,新建6条生产线,新增2.1万吨产能。桃李2009年即收购了成都桃李、西安桃李,较早进入西南市场;2013年通过青岛桃李、济南桃李开拓华东市场。相较于西南市场,公司在华东市场布局晚。西南市场培育期长,较为成熟,产能相对充足,目前仍在消化重庆工厂的新产能;华东市场营收增速快,潜力巨大,但产能布局仍不完善。公司调配产能旨在进一步完善华东产能布局,发力仍处初期的华东市场,稳步、健康地开展全国化进程。

  盈利预测与投资建议:预计18-20年EPS分别为1.40、1.76、2.19元,同比增29%、26%、24%,最新收盘价对应的PE为43、34、27倍。短保龙头桃李规模优势显著、渠道渗透力强、物流高效,全国扩张下仍有很大发展潜力,维持“推荐”评级。

(编辑:股票公式网)

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